大基建又要来了！

大家好，我是星哥

年底的经济工作会议值得反复揣摩，仔细研读。

因为接下来，很多政策的落地都会围绕这个会议的精神。

有关房地产的就是一句话：

房住不炒，各地因城制宜满足合理住房贷款需求。

话说完没几天，信贷已经松了些了。

消费端，房贷利率也下降了，明年必然是全面5字头的，房贷的放款周期在缩短。

从供给端，地产公司的开发贷的审核也没那么严了，也允许发债了，房企慢慢也会得到输血。

房地产的政策跟进的非常快，因为各地确实很难受了。

同样的，在经济工作会议里面，有一句有关投资的：

适度超前开展基础设施投资，财政加快支出进度。

果不其然，本周末有个消息就披露出来了，大基建的投资清单出炉了。很多城市即将上马一批基建项目。

同时，考虑到钱的问题，又有1.46亿的专项债务来护航。

其实很多地方手里确实比较紧张了，周末还有消息看到网红城市鹤岗都停止基层招聘了。再加上最近GWY降薪的消息。

用投资来拉一拉经济，还是很有必要的。

大基建主要是两类，一类是传统基建，比如铁路，公路，水利等等。

另一类是新基建，5G，数据中心，电网等等。

现在我们谈大基建，已经默认是包括传统基建和新基建了。

之所以又再次启动基建项目，主要还是因为经济承压。

之前经济工作会议提炼的三点挑战，总结非常到位：需求收缩、供给冲击、预期转弱。

尤其是消费需求萎缩，这是一个很大的痛点。

星哥之前根据2019年的统计局数据，整理了一张图，中国经济的三驾马车主要取决于消费。

而今年的社零数据非常一般，尤其到下半年之后就非常萎靡了。

中证消费指数今年表现也非常一般，消费股票往年都是长牛的，今年基本没有啥行情，买消费股的也没怎么赚到钱。

消费起不来，有很多的原因，这个之前也说过好多次。

很多人第一反应是房价上涨，挤压消费。

当然我不排斥这个说法，这是显而易见的，但只是其一。

我认为更重要的还是大家收入增速在下滑，同时大家对保障体系没有信心，很多人不敢消费，习惯储蓄。

实际上，居民储蓄这几年一直在攀升，今年6月份，央妈的数据看，储蓄已经突破了100万亿。

储蓄还在增加，说明社会整体财富是在增长的，并非没有钱。

可能是大家更保守了，对未来预期不好。

也可能是结构性的问题，家庭之间的差距太大。

另外，我认为还有一个关键问题，就是大消费的供给端完全不行，被欧美日吊打。

中国过去二十年大发展，居然没有一家挤进500强的跨国消费公司（海外占比算30%以上），没有宝洁联合利华，没有耐克阿迪，没有欧莱雅资生堂，相对应的国产品牌，最终只能在国内的二流市场混一混。

最终我们的消费类核心资产，也许只能算茅台(600519)和中国烟草。

大家应该自己也有感受，好的消费品几乎全部是外国货，饮料啥的都要刻上日韩文字才显得有档次，买鞋子，买包包，买饮料如果不考虑价格，必然是进口的好。

然后很多人对国货一顿分析下来的结论是：嗯，我们在进步。

我对未来的消费内需还是持保守态度，甚至是悲观的，短期内很难起来。明年可能还是要靠占比并不大的投资和出口。

而投资最重要的就是大基建和房地产。这是我们最擅长，而且最稳妥的模式。我相信这也是为啥这个时间点推出大基建的原因。

很多人可能根本不理解大基建对中国有多重要？

中国过去之所以创造了全世界令人惊诧的社会财富和经济奇迹，我认为最主要的就是两点：

首先，就是加入世贸之后，通过制造业的出口拉动了大量的就业和增长。

其次，更重要的是，用大基建跟随中国城镇化的大战略创造了惊人的GDP，这也催生了我们大基建领域的一批王者队伍。比如，

传统基建的钢铁里面，按产量十大钢铁巨头有7家是中国的，包括宝钢，沙钢，河钢，鞍钢等等。

新基建的5G有华为中兴。

数据中心就有浪潮华为联想阿里巴巴等等。

中国的城镇化之路，在全球来看是非常成功的一个战略，以当时的经济基础和全球地位，也可能只能走这条路。

城镇化过程中，大量土地被改造成城镇，修铁路，修高速，修地铁，然后挖电缆，铺基站，盖数据中心，传统基建和新基建齐头并进。

通过巨大的人口红利，催熟了一批大基建各个领域的世界五百强。

而与之对应的是，中国并没有通过技术和客户需求的驱动，来拉动内需。

我们的消费公司打得趴在地上，以至于出了一个安踏，一个元气森林，一个完美日记等等，就被人说成国货要崛起了。

我认为持有这种观点的，真的太天真了！

二十亿的元气森林，跟两千亿的可口可乐，根本不是一个量级的。

每一个消费品背后都是技术驱动，都是对用户体验的理解和满足，短期一二十年内，很难在消费品的供给侧上超越美欧日韩。

而且，我认为中国的基建投资实际上是一定程度上拉高了房价。这个逻辑我给大家手画一下：

基建的投资是创造了土地价值，最典型的是地铁一响，黄金万两的比喻。

土地价格随着基建的投资的增多而变得越贵，土地价格上涨，会拉动房价上行。

所以，房价上行的道路，是跟城镇化的大战略是息息相关的，也是跟中国当前实体经济所走的独特模式密切相关的。

现在的城镇化已经到了尾期，但是大城市化还在进行之中，上海还在搞五大新城，北京还在发展通州，连一线城市的城市化都远远没有结束，更别说二三线城市了。

我一直反复说，城镇化之后是大城市化，都市圈和城市群化，这会进一步给一二线城市的土地带来价值，从而让一二线城市房价上行。

只要实体经济的底层逻辑不改，也很难改变房价的本质。

今天就写这么多，点到即止即可。

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