听，钱的声音……

（2月10日）傍晚，央行公布了2022年1月的金融数据。

种种迹象显示：“宽货币”正在变成“宽信用”，企业开始愿意贷款了，广义货币M2的同比增速和社融存量的同比增速，都在加速反弹！

只是房贷的增长，仍有待提速！

我们先来看一下具体数据：

1、1月末，广义货币(M2)余额243.1万亿元，同比增长9.8%，增速分别比上月末和上年同期高0.8个和0.4个百分点，预估为9.2%，前值为9%。

2、狭义货币(M1)余额61.39万亿元，同比下降1.9%，剔除春节错时因素影响，M1同比增长约2%。

3、流通中货币(M0)余额10.62万亿元，同比增长18.5%。当月净投放现金1.54万亿元。

4、中国1月新增人民币贷款3.98万亿元 为单月统计高点，同比多增3944亿元；预期为37000亿元，前值为11318亿元。分部门看，住户贷款增加8430亿元，其中，短期贷款增加1006亿元，中长期贷款增加7424亿元

5、2022年1月末社会融资规模存量为320.05万亿元，同比增长10.5%，前值为10.3%。

6、中国1月社会融资规模增量为61700亿元，预估为53850亿元，前值为23682亿元。

通过这些数据，我们可以看出：随着国家稳增长、保就业的政策不断出台，累加效应开始显现，增量资金正被创造出来，开始滋润干涸的大地。

进入虎年，上证指数已经连涨4天，跟上述原因有着密切的关系。

我们先看一下广义货币M2的同比增长走势图：

可以看出，在疫情全面爆发之前，中国的广义货币M2的同比增速（可以看做狭义印钞速度），徘徊在8.3%附近。当时，这个增速已经很难撑住经济，宏观政策已经开始放松。

2020年1月，疫情全面爆发，宏观政策全面发力，M2的同比增速反弹到了最高11.1%。但中国没有跟随美国，把印钞速度弄到20%以上，而是非常克制。

主要原因是，中国疫情控制比较得当，经济受到影响不算大。国家吸取历史经验教训，不愿意大水漫灌。

疫情后，中国宏观政策恢复正常比较早，2020年4月20日以后，就不再降息。甚至略踩刹车，中国的广义货币M2增速，迅速回落到了8.1%左右，比疫情爆发之前略低！

到了2021年三四季度，经济增长压力再次显现。为此，央行两次降准、两次小幅度降息。到2021年12月，M2同比增速反弹到了9%，1月反弹到了9.8%。

这意味着，增量的钱正被“宽松的货币政策+大基建”创造出来。

我去年年底曾预测说：2022年的M2增速，需要重返两位数，甚至需要突破疫情中的高点11.1%！大家可以一起见证。

上图是M2和M1的增速对比，蓝线是M1。可以看出，两者差距有所拉大。

拉大的原因，是企业普遍在1月发放了年终奖，同时也意味着企业扩大再生产的欲望仍然偏弱，有待政策进一步激发。

另外，M1增速突然下滑伴随着M0增速异常飙升，跟3月1日开始存取款超过5万元现金需要登记有关，有人突击提现。

M1主要是企业活期存款，当它的同比增速强劲反弹，甚至上穿M2同比增速的时候，股市会变牛。所以，现在仍然是播种时候。

上图是社会融资额存量的同比增速，这个指标可以看做是比M2更宽口径的印钞速度。

1月最新的数据是10.5%，也明显在反弹。

这个指标在2019年下半年到目前的逻辑，跟M2类似。央行过早“收水”，让这个指标在去年9月甚至跌到了10%，比疫情之前还低。

要撑住2022年的经济，这个指标也需要反弹到疫情后的高点，也就是13.7%甚至更高一些。

中国经济正在转型，原有的动能主要是“大基建+房地产+城镇化”，未来将切换到“科技创新+实体经济”。转型成功的条件是：社会要有足够的活跃度。

怎样判断社会是否有足够的活跃度？可以看一个关键的指标：当中国的名牌大学毕业生，就业的时候不再迷恋进入体制内，那么我们就可能摆脱对“大基建+房地产”的依赖。

否则，房地产、大基建仍然非常重要！

但愿这一天早点到来。

另外值得注意的是：2022年1月的楼市仍然偏冷，有待进一步回暖。

我们可以对比两组数据：

去年1月：住户贷款增加1.27万亿元，其中中长期贷款增加9448亿元。

今年1月：住户贷款增加8430亿元，其中中长期贷款增加7424亿元。

住户的中长期贷款，基本上是房贷。也就是说，今年1月的房贷同比去年1月，是下降的。房贷指标有滞后性，其实房企真实的1月销售情况更惨。

据中国证券报等媒体报道，2022年1月，百强房企合计实现销售金额5256亿元，同比下降近四成。

上图是2022年1月，典型房企业绩表现，可谓愁云惨淡。

Wind数据显示：目前有64家A股房企披露了2021年业绩预告或快报。其中，仅7家预增，占比一成；18家预减，16家续亏，13家首亏。

所以，未来房地产调控政策必须、而且有望进一步回暖。目前，已经出现了类似惠州、苏州这样大幅度“加点降息”的城市，惠州平均降息幅度超过100个基点，苏州平均超过80个基点，这比官方1月给5年期LPR降息5个基点，力度要大很多。

结论：现金为王的时候彻底结束了，你需要配置资产了！至于买房还是买股票，因人而异，看自己的具体情况，无法一概而论。

虎年的中国，赚钱机会大于风险！

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