穆迪：下调正荣地产公司家族评级至“B3”

2月14日，评级机构穆迪发布报告，将正荣地产集团有限公司的公司家族评级(CFR)由“B1”下调至“B3。

同时还将该公司高级无抵押评级由“B2”下调至“Caa1”。评级展望由“稳定”调整为“负面”。

穆迪副总裁兼高级分析师Cedric Lai表示，评级下调反映了正荣地产的再融资和违约风险加剧，因为该公司的业务状况趋弱、融资渠道趋紧，且未来12个月内有高额债务到期。展望“负面”则反映了正荣地产在未来6-12个月内处置到期债务的能力存在不确定性。

穆迪已将其对该公司流动性状况的评估，从“充足”调整为“较弱”。报告认为，正荣地产处理公司所有到期债务的能力和意愿将会减弱。

虽然正荣地产已于2月14日就“20正荣03”、间接控股股东的境外债券及股票交易价格异常发布了澄清公告，但穆迪认为，正荣地产获得资金的渠道将大大削弱。因此，该公司不太可能以合理的成本筹集新资金，为未来6-12个月到期的债务再融资。该公司对其合资企业的敞口也很高，这可能会限制其控制现金流的能力。

在销售方面，正荣地产的合同销售额大幅下降，在2021年12月和2022年1月分别同比下降41%和30%。

穆迪预计，未来6-12个月，在资金紧张的背景下，消费者情绪下降，正荣地产的合同销售额将大幅下降。这将进一步给公司的经营现金流以及流动性带来压力。

此外，穆迪预计，正荣地产的债务杠杆率(按营收/调整后债务衡量)，将从截至2021年6月的12个月的48%恶化至40%-45%，原因是合同销售下降和为保持流动性而放缓的工程进度所导致的收入下降。同样，正荣地产的利息支付能力(以EBIT利息覆盖率计算)也将从同期的1.8倍降至1.4倍。

标签： 穆迪，下调，正荣地产