世界热门:“龙头”物企雅生活表现出了同行稀缺的能力

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8月18日，雅生活公布了2022年中期业绩。今年上半年，雅生活的营业收入为76.2亿元，同比增长22.0%；毛利为20.5亿元，同比增长9.5%；股东应占净利润10.6亿元。

值得一提的是，雅生活盈利结构持续优化，可持续增长韧性凸显。物业管理、业主增值服务和城市服务三大非周期性业务整体营收达66.3亿元，同比上升34.1%，占比从79%提升至87%；净利润为9.5亿元，同比上升13.8%，占比从65%提升至83%。

不为人知的是，驱动雅生活实现今日高质量稳健增长的原因除了正确的经营策略，与雅生活一直聚焦自身长期能力建设更是息息相关。在“强能力，重融合”发展方向指引下，雅生活正在加紧投后融合步伐，将原有区域与成员企业间的人、财、物打通，聚焦于核心业务，并因此而形成更强的市场竞争力，有效提升经营质量。上半年，雅生活华北区域融合试点初见成效，预计将在短期内迅速推广到全国。

华北区域融合实现“1+1>2”

自2018年以来，龙头物企集中上市并滚动募资，带动行业开启收并购浪潮。收并购一方面能迅速带来规模的快速提升，同时对于物企后续的运营融合能力也提出了新的挑战。

作为行业首批积极抓住整合机会，实现自身规模快速增长、能力建强的先行先试者，雅生活一直围绕投后融合进行积极探索。目前雅生活的投后融合已经成效初显，走出了一条富有自身特色的融合新路径，也为雅生活的持续高质量增长奠定了坚实基础。

雅生活以华北区域为试点，目标为纲，业务先行。在充分尊重华北区域多经营主体、多业态项目客观现实的基础上，雅生活保留原有品牌优势，以规则和机制做牵引，将成员企业山东宏泰、青岛华仁，以及原有华北区域融合成新华北区域。对于融合后的新华北区域，雅生活以区域为整体实施组织绩效考核，兼顾区域范围内项目业态管理差异（公建为主），实现了对原有自营、成员单位独立考核体系的整合，并横向拉通各单位数据统计口径。同时，雅生活在区域授权框架下创新性的推动及实施分级授权、分层授权、差异化授权的管控模式。

此外，雅生活以信息化为纽带，梳理项目资源数据，驱动底层业务融合，构建区域未来核心管控能力，包括导入生产运营管理系统、400客户服务热线、钉钉平台、财务共享信息、人力资源系统等。

在经营赋能方面，比如社区增值服务（如幼托、房屋经纪、团餐、家政等）的植入也是雅生活区域融合的一大特色。在进行区域融合后，雅生活平台能向业主提供更优质的增值服务，进而带动增值服务板块收入和净利润的高增长。

目前，雅生活华北区域融合已经初有成效，新华北区域上半年经营业绩表现抢眼，收入和利润指标均超额完成，市场拓展也是喜讯频传。新华北区域整合优势资源，通过市场招投标夺得了包括冬奥太子城、汕头大学、哈尔滨工业大学、海尔青岛工业园等优质项目。

接下来，华北融合方向将进一步深化推动组织、人员、机制融合，确保华北区域业务聚焦，快速开拓京津冀市场，推动济南、青岛市场的稳健发展，持续推动以信息化为基础的资源、核算、预算统一，逐步实现区域资源与经营管理的融合。未来，雅生活的投后融合也将以华北区域为蓝本，因地制宜，再全国范围内高效推广，渐成“燎原之势”。

全国化多元布局优势凸显

早在上市之初，雅生活就积极参与行业整合，提升自身综合实力和经营效益，先后收购南京紫竹物业、粤华物业、青岛华仁物业、哈尔滨景阳物业，以及中民物业之后，在投后融合和协同发展方面日趋成熟和体系化，也为行业的融合提供了经验范本。

不仅仅是试点的华北区域，在“强能力，重融合”的发展方向指引下，雅生活集团立足全国战略布局，以大区发展为核心，坚持业务先行，形成区域强聚合力。同时，公司持续升级改造智慧化运营及管理平台，全面提升体系化、标准化、数字化的运营管理基座，落地财务管理、运营管理、市场拓展、质量管理、业主增值服务等多方面管理体系，保障业务的健康与稳定，促进融合目标的高效达成。

在全国其他区域，深度融合的市场拓展成效也开始显示。上半年，雅生活通过不断加强与成员企业之间的资源联动，精准发力，先后斩获新增合同金额过亿的广东省中国移动多个服务标段、上海绿地外滩中心商业二期、广东美术馆、汕头大学、北京大兴机场海关大楼、华东多条轨道交通线等，覆盖政府办公、高端商写、高校、轨交及公众场馆等多个细分业态的优质项目，持续巩固全国化多元业态布局优势。

路虽远，行则将至。雅生活持续的投后融合探索，不仅有效提升自身经营效益，同时也找到了企业长期高质量可持续增长密码，更为行业的高效整合行为提供了优秀经验范本。

对物业股的投资者来说，融合能力将是筛选物业股的又一个重要指标。毕竟，有能力低成本、低风险、高质量发展的上市公司，从来都是资本市场抢手的投资标的。

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