清洁小家电利润缩水

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11月13日，随着三季报披露完毕，清洁类小家电上市公司也向市场交出答卷，从业绩来看，各家表现不一，以扫地机器人闻名的科沃斯(603486)、石头科技利润均有下滑，上游代工企业目前暂时“安全”，不过在业内人士看来，尽管清洁类小家电潜力依旧，但恐难“躺着赚钱”。

费用上升吞噬利润

三季报数据显示，今年前9个月，科沃斯实现营收101.25亿元，同比增长22.81%；净利润为11.22亿元，同比减少15.65%。其中三季度净利润下滑明显，同比下降了48.94%。前三季度，石头科技实现营收43.92亿元，同比增长14.78%；归母净利润8.55亿元，同比下降15.85%。

以代工为主的富佳股份则实现了增长，该公司前三季度实现收入19.95亿元，同比增长4.87%；归母净利润2.74亿元，同比增长38.75%，而莱克电器三季度营收达67.38亿元，归母净利润约8.2亿元，同比上涨71.73%。

从财报数据来看，石头科技与科沃斯“增收不增利”的主要原因还是成本上涨，尽管近期原材料成本有所回落，但销售费用、科研投入的增高还是侵蚀了不少利润空间，对于莱克电器而言也存在同样的问题，成本上涨致使毛利率下滑，前三季度该公司毛利率下滑4.41%。

清洁家电企业费用上涨有着深层次的逻辑，资深产业经济观察家梁振鹏指出，在国内市场中，产品同质化问题初步显现，为求差异化，企业不得不在研发上加码，同时加大营销力度，致使相关费用上升。

专家观点也在企业发言中得到印证，为应对消费市场疲弱，石头科技表示：“将依托优秀的产品，加强市场推广力度，持续贯彻全球化、全渠道覆盖的销售模式和多元化的营销策略，实现精细化运营与管理。”

而科沃斯研发费用的大幅增加，也印证了清洁家电在产品升级上遇到的挑战，尽管三季报中并未披露研发费用去向，但该公司半年报数据显示，上半年研发费用达3.52亿元，同比增长超74%。对此，科沃斯的解释是：“主要系本期公司国绕用户需求不断进行技术创新，不断加大研发项目投入，持续优化研发人才队伍结构，职工薪酬及股份支付增加所致。”

补足线下“短板”破局

对于清洁类小家电业绩，专家观点指出，该品类家电具备增长潜力，但从单家公司或产品赛道来讲，恐怕难以“躺着赚钱”。

产业观察家洪仕斌认为，对清洁电器的销售状况需要客观看待，从整体市场而言前景依旧乐观，目前仍处于普及阶段，还有不少提升空间，其增长的底层逻辑在于城市家庭的增长，但并不如厨电、白色家电那样，对城市化、房地产等领域的指标反应“敏捷”，而是需要一定时间的沉淀。

但从各个企业短期来看，出货受到一定挑战，一方面，海外市场尤其是欧洲是其重要增长点，而国际经济局势动荡致使出货受阻；另一方面，如何在市场疲弱之时仍然着力研发，平衡好费用与营收的关系，也考验着企业的能力。

销售毛利率也能侧面反映出企业“挣钱”变得更难，三季报数据显示，石头科技销售毛利率同比下滑2.71%，2021年年报中同比下滑6.27%，科沃斯当前毛利率为49.74%，同比微增0.52%，增速相较前几个财年有所放缓。

对于清洁小家电的破局之道，洪仕斌认为，除了增进智能化、融入万物互联的大背景这样的远景之外，企业当下需要更现实、更有效的手段。例如进行品牌内部孵化，平价与高端产品并举，线上为主，兼顾线下等策略。

专家指出，扫地机器人、洗地机等产品自问世之初便带着网络基因，如今主要的出货渠道仍是在线上，在激烈的网络价格战中，企业不得不在利润上进行一定妥协，但线下市场则是高端产品出货的有力渠道，一方面，企业能够向家居建材市场借力；另一方面，家电产品的性能更有赖于消费者亲身体验，打造城市旗舰店、社区高档展厅不失为推广的良策。

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