全球热消息：标普：预计复星国际流动性状况在未来12个月适度增强

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1月17日，标普全球评级表示，复星国际有限公司的流动性迎来了及时雨。新获得的信贷额度加上持续进行的资产出售，应该会使复星国际的流动性状况在未来12个月适度增强。

但是，复星国际仍需重新打通稳定的、较长期限的融资渠道，才能稳定其资本结构和流动性状况。该公司2023年面临着较大规模的到期债务。

标普估计，2023年复星国际控股公司层面将有500亿至550亿元人民币的债务到期。这包括约110亿元人民币的境内债券（含可回售债券）和折合约15亿美元的境外债券。该公司新签订的120亿元有抵押授信由境内大行组成的银团提供，总体上能够覆盖一年内到期的境内债券。据此，未来6-12个月复星国际对银行融资的依赖将进一步增强。

在过去一年“复星系”多次出售资产后，标普预计今年复星国际将会继续出售大批资产，以缩减资产负债表，聚焦核心资产。从公司公布或媒体报道的潜在交易来看，2023年剥离资产回笼的资金可能将相当于或者高于2022年的280亿-300亿元。但今年的潜在处置交易中未上市资产占比或将提升，其流动性弱于2022年复星国际出售的一些上市公司股份，执行过程也将存在更大的不确定性。

标普估计复星国际控股公司层面2022年的贷款价值比为35%-40%。考虑到资本市场的波动和资产剥离的持续开展，未来一两季度其贷款价值比或将维持在相似的水平。杠杆率要从当前水平显著下降，则需等到完成更多大手笔资产处置之后。

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