多元资产配置打开新空间 今年以来FOF新发规模近1500亿元

FOF正在迎来前所未有的扩容周期，年内新成立FOF产品超过150只，募集规模近1500亿元，产品数量、发行规模双双刷新年度纪录。从业内最新动向看，当前还有超过30只FOF正在或即将发行，仅10月12日就有12只FOF集中发行。从制度导向看，FOF也迎来制度发展红利，FOF成立门槛或将从2亿元降低至5000万元，还被允许投资ETF联接基金，更好发挥资产配置功能。

产品发行迎井喷

2026年成为公募FOF发展里程碑之年。Choice数据显示，截至10月12日，年内共成立156只FOF，发行规模为1480.97亿元。无论是新成立FOF数量，还是发行规模，均创出年度新高。

(资料图片仅供参考)

从FOF过去几年的发展来看，行业发展经历发行火热、转入低谷、再度爆发三个阶段。2021年，FOF市场关注度显著升温，全年新成立91只FOF，发行规模合计1101.26亿元。2022年，随着权益市场调整，FOF投资者持有体验不佳，FOF发展转入低迷期。2025年以来，FOF发行重回升势，2025年成立了89只FOF，发行规模为845.29亿元。

进入2026年以来，FOF扩容节奏大幅提速，短短9个多月，FOF发行规模已近1500亿元。Choice数据显示，截至10月12日，共有15只FOF正在发行。从这些布局FOF的基金公司看，涵盖多家头部公司，其中，华安盈盛多资产6个月持有期混合FOF、兴全盈远多元配置三个月持有期混合FOF、易方达如意盈越3个月持有混合FOF等12只FOF均在10月12日开启发行。另有17只FOF发布了基金份额发售公告，敲定发行日期，即将启动发行。

谈及今年FOF火热的原因，鹏华基金资产配置与基金投资部总经理郑科表示，在长期低利率环境下，多数居民的理财需求是追求比存款、理财高一点的稳健回报，核心诉求是“稳”。FOF通过跨国别、跨资产的配置，追求较优的风险收益比，可以模拟甚至改善存款和理财的持有体验。

多元资产配置功能凸显

从当前FOF的底仓策略设计来看，多元资产配置策略成为行业共识。

“当前国内债券收益率持续走低，仅靠传统股债二元配置难以获得理想回报。通过多资产FOF这种载体，可以把投资边界拓展到美股、日股、德股、黄金等多个领域。收益来源越多，对单一市场的依赖就越小。”在华安盈盛多资产6个月持有期混合FOF拟任基金经理杨志远看来，多资产配置是通过长期、均衡布局，把握不同市场环境下的投资机会。

FOF发行热潮背后，新规将持续赋能FOF长期发展。近日中国证监会就新修订的《公开募集证券投资基金运作管理办法(征求意见稿)》及配套规则公开征求意见，将FOF成立门槛从规模2亿元、份额2亿份降低至5000万元、5000万份。同时，允许FOF投资ETF联接基金，更好发挥FOF资产配置功能。

南方基金表示，FOF可投ETF联接基金，非FOF基金投资其他基金比例上限由10%提升至30%，支持“固收+”等含权中低波动产品通过股票ETF实现权益暴露。这些安排推动底层配置工具持续丰富成熟，公募FOF的专业配置价值有望进一步发挥。

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