通缩站不住,但应被关注 全球热点评

针对今年以来物价涨幅持续走低，国家统计局新闻发言人付凌晖4月18日表示，总的来看，当前中国经济没有出现通货紧缩，下阶段也不会出现通缩。

(资料图)

一段时间以来，浮在数据上的“通缩论”备受瞩目。3月CPI同比和环比增速均继续回落，新增信贷和社融均大超市场预期，低物价与高货币却共存，引发了学界关于“通缩”的讨论。

从担心通胀，到害怕通缩，背后的思虑统统指向了中国经济基本面，比如经济活力不足、就业压力加大、内需恢复并没有想象中强劲、预期得不到改善等方面。

这种论调到底能否站住脚，先要理性认识通缩本身。通缩本身有着严格的定义，无论是货币收缩还是物价回落，都要具备持续性和普遍性，才能确认通缩来临。

通缩与正常的价格涨落区别明显。正常的价格波动有涨有跌，市场机制处于正常运行之中。

从数据表现看，当前CPI和PPI走低，都有其阶段性的市场驱动。

CPI存在明显的“节后综合征”。春节过后需求回归日常，市场供给充足。汽车等消费品在燃油车降价促销的背景下，价格下降在情理之中。

而PPI则在高基数下遇到了海外经济下行传导，石油价格走低，这种被动下行并不具备长期的代表性。

国际上普遍认知的通缩，除了物价货币指标，往往还伴随着经济衰退。刚刚公布的一季度经济数据，却指向了相反的一方。

尽管价格指数仍在低位运行，但社会消费品零售总额出现了16个月以来的首度两位数增长，出口也在连续5个月负增长之后大幅转正，除了房地产投资外，其他领域投资均正常增长。

这些积极的信号表明，中国经济正处于疫后反弹复苏阶段，就将中国经济定义为通缩或衰退过于草率，有待商榷。

何为通缩？通缩了吗？钱去哪了？通缩站不住，不代表与之相关的议题不需要引起重视。一季度经济活动放开、需求集中形成短期脉冲，关键是经济恢复能力和可持续性。

居民消费需求不足、企业投资意愿有待增强等都摆在眼前不容忽视。在全球经济下行压力之下，外贸出口结构变化，新市场新产品优势能否实现持久支撑都是挑战。

未来，CPI和PPI能否顺利回到轨道，与一系列稳增长政策有效落地、信贷扩张后部分资金是否流入实体经济、社会总需求不断释放、企业家及微观主体信心修复密切相关。

提振信心的本质，依然来自于制度性改革释放的活力，以及高水平对外开放所创造的红利。

以更大力度推进全方位高水平制度性开放，来自上海车展的“中国很OK”，与特斯拉建造的超级商用储能电池工厂既是缩影，也是印证。

与之相衬，各级政府的“放管服”改革不能停，扩大市场准入、打造稳定透明、公平竞争、激励创新的法治化营商环境。同时，不断深化土地、户籍、教育等领域，让劳动力市场充分活跃，人才资源自由流动，才能化解通缩阴影，实现新一轮高质量、可持续增长。

（原题为《通缩站不住,但应被关注》作者 陶凤 来源 北京商报）

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