渠道拓展加速，开辟第二增长曲线，睡眠经济龙头喜临门转型升级提速

随着A股上市公司年报相继披露，企业年度发展“答卷”陆续呈现，行业龙头业绩兑现度亦呈市场高热话题。

日前，“中国床垫第一股”喜临门(603008)接连披露2021年年度报告及2022年第一季度报告。相关报告显示，2021年喜临门营业收入77.72亿元，同比增加38.21%；归属于上市公司股东的净利润约5.59亿元，同比增加78.29%。归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为4.96亿元，同比增长58.19%。一季度公司实现营业收入14.05亿元，相比去年同期增长12.35%，归属于上市公司股东的净利润和扣非净利润分别为5,392万元、4,916万元，公司经营稳健发展，业绩交付整体符合预期。

据了解，受特殊影响，近年来家居行业迎来大洗牌。大量中小品牌资金链断裂、加速退出市场，优质店面资源被头部企业抢占，市场份额持续向龙头企业集中。在此背景下，喜临门紧抓行业机遇，深耕产品与质量，加大研发投入，开展产线扩张，成功实现品牌转型升级。

在家具品类中，床垫不同于沙发、软床等具备鲜明设计感，其标准化程度更高，外形、尺寸较难有区别，易形成同质化竞争。因此打造差异化、突出功能性是产品脱颖而出的关键，也是床垫行业企业的着力目标。

喜临门在业内率先引入国内首条全自动床垫生产流水线，开启规模化生产和科技创新研发之路。年报显示，2021年度公司研发费用1.83亿元，相较于2020年的1.25亿元，同比增长46.4%，占公司年度营收的2.36%。放宽关注周期，2015年至2021年，喜临门累积研发投入超7.63亿元，为床垫行业研发投入最多的企业之一。同时，从力量储备看，截至2021年末，喜临门研发人员突破786人，占公司总人数的7.79%。

持续的研发投入为公司产品技术带来关键性优势，同时也对我国睡眠行业整体发展提供了重要支撑。自2013年起，喜临门已连续10年与中国睡眠研究会、中国社会科学院等专业权威机构发布《中国睡眠指数报告》，为提高国人整体睡眠质量提供解决方案。

此外，公司持续推进从品质领先向品牌领先的转型，持续深化推进品牌转型升级，不断深化“保护脊椎”和“深度好睡眠”的品牌定位，注重品牌的内生培育和层次搭建。

2021年，喜临门持续布局国民品牌战略，以“立足Z世代，面向老中青”的投放策略，官宣全新代言人杨洋，赞助8档顶级综艺节目，与213所大学建立了长期合作关系，助力青少年活动及赛事开展，全面构筑覆盖全年龄段的品牌公域流量内容生态，也为未来销售预期兑现及业绩效益释放打下坚实品牌基础。

而在产品品线方面，自剥离影视业务后，喜临门持续发力核心床垫业务，并实现了第二销售增长曲线——软床、沙发品类规模的快速提升。床垫、软床及配套、沙发分别实现营收39.61亿元、24.20亿元、10.54亿元，同比增长38.74%、70.02%、46.88%。

喜临门表示，2022年，公司围绕“高速度高质量发展”的目标，制定了稳健的经营方针。产品端将构建持续领先的产品竞争力，继续丰富多元化布局产品矩阵。从高端市场到主力市场到乡镇市场，从寝具到配套沙发到所有产品系列组合，配合客单价提升的规划目标。开发思路上，改变软床、沙发单品开发的风格，形成成套产品的开发。加大新材料的应用，赋予终端产品更高的价值感。

值得关注的是，2021年，喜临门线下门店终端相较年初净增852家，截至年末，喜临门（含喜眠分销）、夏图、M&D自主品牌的专卖店数量约4500家，同比增长23.39%。公司来自经销店的营业收入达39.56亿元，同比增长64.02%。根据公司2022年经营计划，公司计划在传统建材市场渠道新增1000家以上的门店，并加大喜眠和可尚的开店比重，以进一步支持公司销售收入的稳步提高，也为公司市占率位居头部做出长效贡献。

可以预见的是，在公司产品技术、品牌营销、渠道扩张的共同作用之下，喜临门还将推动更多的睡眠经济产品走进消费者的工作与生活，打造未来健康睡眠生态。

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