债市日报：11月12日|前沿资讯

新华财经北京11月12日电（张煜）债市周四（11月12日）偏弱整理，国债期货主力收盘多数下跌，银行间现券收益率多数上涨1—2个基点；公开市场单日净投放1970亿元，短端资金利率多数上行。

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机构认为，近期债券市场延续调整态势，各期限收益率普遍回调，并非单一因素所致，而是资金面、消息面与风险资产三重利空集中释放的结果。

【行情跟踪】

国债期货收盘多数收涨，30年期主力合约跌0.08%报117.9，10年期主力合约涨0.05%报110.115，5年期主力合约涨0.02%报106.81，2年期主力合约涨0.01%报102.652。

银行间主要利率债收益率多数上行，10年期国债“26附息国债12”收益率下行0.1BP报1.588%；30年期国债“26超长特别国债06”收益率上行0.1BP报2.034%；10年期国开债“26国开05”收益率上行2.35BPs报1.676%。

中证转债指数收跌1.10%报456.67，成交额为790亿元。福新转债、震裕转02、风语转债、肇民转债、岱美转债跌幅居前，分别跌20.00%、9.81%、8.45%、8.21%、8.11%；中鼎转03、盛德转债、三江转债、爱科转债、奥士转债涨幅居前，分别涨36.15%、20.00%、13.02%、11.70%、6.09%。

【海外债市】

北美市场方面，当地时间11月11日，因美国退伍军人节美债市场休市一日。

亚洲市场方面，日债收益率多数上行，5年期和10年期日债收益率分别上行0.5BP和1.6BP，分别报2.203%和2.807%。

欧元区市场方面，当地时间11月11日，10年期法债收益率涨1.87BP报4.8103%，10年期德债收益率涨0.17BP报3.3056%，10年期意债收益率跌3.31BPs报4.3469%。其他市场方面，10年期英债收益率涨0.02BP报5.2278%。

【一级市场】

国开行2026年第十一期金融债券中标收益率为1.33%，全场倍数为2.45，边际倍数为4.39。

【资金面】

公开市场方面，央行公告称，11月12日以固定利率、数量招标方式开展了3840亿元隔夜逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.25%，投标量3840亿元，中标量3840亿元。数据显示，当日1870亿元隔夜逆回购到期，据此计算，单日净投放1970亿元。

资金面方面，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种与昨日持平报1.332%；7天期上行0.66BP报1.3966%；14天期上行0.81BP报1.368%；1个月期与昨日持平报1.38%。

【机构观点】

国盛固收：全年经济增长目标有支撑、年内宽信用发力收敛，后续债市或进一步走强。目前年初设定的经济增长目标实现有望，四季度宽信用加码迫切性下降，明年1季度债券供需错配或加大，特别是超长债部分。基于供需的情况，后续债市或将进一步走强，特别在临近年末年初，配置性机构进入强配期情况下。如果预期形成，市场存在抢跑可能，或将提前推动利率下行。

浙商固收：2027年债市投资与交易或存在先易后难的节奏性特征，上半年债市或延续跨年行情的偏强格局，债市回调风险相对可控，收益率或维持稳步下行状态，下半年宏观层面不确定因素或将有所增多，债市所面临的波动或将放大。预计10年国债收益率或呈现先下行后震荡走势。

华源固收：10月债券ETF延续资金净流入，30年国债ETF规模持续扩张，10月上半月超长债收益率明显下行，但月底因基金遭遇理财大量赎回而大幅上行。四季度债市或将定价2027年超长债供给的可能减少。预计年内30Y国债收益率或将走向2.0%以下。重点关注20Y及以上国债和地方债之大机会，资金或填平价值洼地，中短债机会有限。

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