焦点观察：华南城拟出售第一亚太物业50%股权予特区建发集团 代价12.57亿元

观点网讯：7月18日早间，华南城控股有限公司发布公告称，于7月15日，第一亚太集团有限公司（卖方，华南城间接全资附属公司）、深圳市特区建设发展集团有限公司（买方）与华南城订立股权转让协议。

据此，卖方同意出售而买方同意购买深圳第一亚太物业管理有限公司（目标公司）的50%股权，代价为约12.57亿元。

据观点新媒体了解，于交割后，卖方将持有目标公司的50%股权。目标公司将不再为华南城附属公司，而其财务业绩将不综合计入该集团的财务报表。

(资料图)

根据股权转让协议，华南城及卖方授予买方认沽期权，据此，买方有权在发生认沽期权触发事件时，酌情按行使价将其于目标公司所持的全部或部分股份出售予华南城及/或卖方。

同时，买方授予华南城及卖方认购期权，据此，华南城及卖方有权在发生认购期权触发事件时，酌情按行使价购买买方于目标公司所持的全部或部分股份。

于交割后，华南城应委聘目标集团管理华南城集团持有的全部现有及未来物业项目；及竭尽所能就华南城集团开发的现有及未来物业项目的物业管理促使委聘目标集团。

于本公告日期，华南城集团持有或开发及由目标集团管理的物业项目的在管合约总面积及在管收费面积分别为2081万平方米及1532万平方米。

因此，华南城与目标公司于2022年7月15日（交易时段后）订立物管服务协议，以让目标集团于交割日至2025年3月31日期间向华南城集团提供物业管理服务。

于本公告日期，买方持有华南城已发行股份约29.28%。因此，买方为华南城的主要股东，故为华南城的关连人士，而出售事项根据上市规则第十四A章构成华南城的关连交易。

本次交易代价乃卖方与买方参考目标公司的100%股权于2021年9月30日的评估价值约为27.66亿元，该金额根据独立估值师进行的估值得出；及目标集团于2021年9月30日的保留利润约2.53亿元（准备分派予卖方）后经公平磋商厘定。根据代价，华南城预期可根据香港财务报告准则确认出售事项扣除成本及开支前未经审核估计税前出售收益约27亿港元。集团将出售事项实际入账的收益有待审核，并可能与估计金额有所不同。华南城集团拟将出售事项所得款项净额用作强化该集团一般营运资金。

据悉，目标公司为于中国成立的有限责任公司，主要从事提供物业管理服务。自2004年起，目标集团一直为华南城集团提供物业管理服务。

透过订立物管服务协议，华南城集团将能够继续享用目标集团提供的优质物业管理服务。此外，目标集团在为商业及物流园及贸易中心提供物业管理服务方面拥有丰富经验，在业内具有竞争优势。

华南城董事认为，该集团委聘目标集团提供物业管理服务，此举对华南城集团的业务而言有利，原因为目标集团于提供有关服务方面无论在价格、效率、质量及可靠性均具有竞争力。

而出售事项将有以下裨益：能够改善集团的流动性，原因为代价将以现金支付；可望改善华南城集团将保留的目标公司50%股权的价值。

由于国有物业管理业务的市盈率一般高于非国有物业管理业务，而于交割后，目标公司将成为买方的附属公司，预期成为买方集团的其中一员后，目标公司的价值可望上升，而华南城持有目标公司50%股权的价值亦可望上升；

及为华南城集团创造协同效益，原因为根据股权转让协议，买方拟委聘目标公司为其或其附属公司开发及/或持有的物业提供管理服务。

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