销售制度改革重构房企盈利模式 现房时代IRR成胜负手|每日快讯
- 中财网
- 2026-09-14 16:25:28
(资料图片仅供参考)
CFi.CN讯:数据显示,828新政后新预售/现售模式将使项目净现金流回正周期延后6-8个季度,现金支出峰值上升5%-21%,股东IRR从18.0%大幅下滑至5.6%-8.2%,降幅远超净利率(仅降1个百分点)。这直接制约房企再投资能力,全国拿地与新房销售规模或进一步筑底。
近期机构研报指出,土地分期付款、竣工周期缩短可部分对冲IRR下滑,若两者协同叠加地价微跌5%-10%、房价温和上涨5%-10%,IRR有望回归旧模式水平。研报认为,政策落地节奏和地方执行弹性将提供缓冲窗口,现房项目批量入市将成为行业企稳关键节点。
研报指出,一二手房格局加速切换,二手房占比或升至70%,而库存偏低的一二线城市核心区新房价格有望温和回升。融资能力、工程效率与产品力突出的房企更易穿越周期,结构性机会正在浮现。
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